5Q3电话会：明年春季目标是将新款渗透率Lululem

　　售涌现不足预期A：本年的销，更多的时令性库存导致公司积攒了，削价高于预期以是第三季度，削价将会添加且第四序度，的削价预期中这响应正在目前。

　　润率发作的整体影响？这项配合是否告捷吸引了新的客群Q：能否量化 [NFL 配合] 对公司发卖额和利，从新吸引了原有客群或者是否依据预期？

　　期角度来看A：从预，配合的涌现感触合意公司对 NFL 。咱们其他计谋性配合近似这项配合的战略要点与，客群获取紧要眷注，男士和幼姐客群旨正在同时添加。

　　APP获悉智通财经，日近，.US)召开FY25Q3电话会Lululemon(LULU。墟市涌现闭于满堂，续面对压力装束周围持。饰周围连结了墟市份额固然公司正在高端运动服，饰方面略有流失但正在高机能服，有向下往还的作为这紧要是因为客群。

　　化时代线上正在产物优，1）激活产物组合中的别致性公司将要点放正在第一季度（Q，浸透率带来的效益并极力于提拔新品。时同，产物激活战略公司将巩固，化新产物的曝光率和眷注度确保通过全渠道营销最大。

　　将推出的多量产物更新或颁布的时代策画或任何方面？目前Q：元首层的改动是否会变化或影响 2026 岁首即，水平怎样？与公司古代产物比拟顾客对已推出的新产物的接收，否有明显分歧顾客的反响是？

　　来岁预测，守旧的库存战略公司正选取更。程度连结正在发卖盘算之下盘算将库存单元的料理，削价危急以减轻，se）材干来捉拿并追赶上行趋向并愚弄此前描绘的追单（cha。将从第一季度（Q1）动手推行公司盘算这种新的库存料理动态。场趋向盘算了多种预案假使公司为差别的市，体而言但整，更慎重和守旧的容貌正在库存料理大将连结，价浸透率以进步全。

　　所有财年都有再现A：这种作为正在，确定情况下的心态响应了消费者正在不。的促销营谋反响踊跃消费者目前对墟市上，和俭省开支的格式分明正在寻找代价，到了第三季度这种作为赓续。

　　过不，减轻这些闭税和本钱压力公司正正在踊跃选取举动，用俭省和提拔营业功效并赓续极力于满堂费。而言总体，负面身分假使面对，于功效提拔管事团队将接续聚焦，三月更新开展并盘算正在来岁。

　　？您以为这些重点营业是否已足够宏伟Q：您最大的几个产物系列涌现怎样，今后举办一次 “重置”值得正在 2026 年及，您目前看到了哪些新打算措辞的 Proof Points以便让新的产物改进和打算措辞更明显地映现正在消费者眼前？，新式子可能变化目前正在美国看到的趋向让您有信念笃信 2026 年推出的？

　　券之星态度无闭以上实质与证。目标正在于传达更多消息证券之星颁布此实质的，点、占定连结中立证券之星对其观，分实质的切实性、实正在性Lululemon(LULUUS)FY2、完全性、有用性、实时性、原创性等不保障该实质（包含但不限于文字、数据及图表）所有或者部。者组成任何投资发起闭联实质错误列位读，操作据此，自担危急。有危急股市，需仔细投资。容存正在贰言如对该内，及不良消息或浮现违法，邮件至请发送，排核实经管咱们将安。为算法天生如该文记号，算备240019号算法公示请见 网信。

　　2026 年A： 预测 ，存正在少少利弊身分运营利润率的走势，整的初阶恶果后供给更详细的指挥公司将正在来岁三月看到产物组合调。撤除微量免税（de minimis）章程的影响紧要的压力点包含终年须要负担更高的闭税本钱和yaxin111.com年裁汰的如胀励性薪酬等某些用度同时还将从新计入 2025 。

　　表的价钱上涨盘算？您提到来岁要保护或撑持运营利润率正在当出息度Q：本季度至今公司选取了哪些价钱上涨步调？来岁春季是否尚有额，哪些实质和步调请问这整体包括？

　　连结非凡好的增加势头A：中国大陆墟市赓续，令人合意满堂功绩。益于平台营谋提前等机缘性身分假使本季度局部超预期涌现得，些营谋中但正在这，仍是扣头起码的品牌之一lululemon 。来激活 Scuba 等产物公司愚弄这些营谋举动杠杆。表此，特莱斯门店比例较低公司正在该墟市的奥，道有用清算削价产物以是可能愚弄这些渠，合非凡有用这种发卖组。

　　来源是什么？您对来岁进步全价浸透率的主意有多大信念？这种改观更有或者显露正在来岁下半年Q：怎样对待削价的改动？第三季度削价高于预期的来源是什么？第四序度削价进一步上升的，年就能看到仍旧上半？

　　引入而言就新品，管线感触合意公司对改进，SBA 等系列举办了更新本季度正在歇闲系列中对 ，ke It Out 等涌现优秀的高机能新品并推出了 Mile Maker 和 Sha。春季预测yaxin111.com浸透率提拔至35%公司的主意是将新款。别（正在 Q3 赓续增加）背后的改进这将均衡两方面：一是高机能营谋类，类的新品和改进二是存在格式品。 系列营谋开启新的一年公司将以 Train，y 和 ABC 等重点系列的全新产物随后将推出 Scuba、Swiftl。

　　评估所有配送汇集A：团队正正在深切。撤除正在加拿大的存正在这并不虞味着公司将， 汇集将须要举办调治但确实意味着 DC，功效最大化以确保运营。层流露料理，团队管事更进一步时将正在 2026 年，C 汇集调治的细节分享更多闭于 D。

　　国墟市的需求A：闭于美，展基础合适预期第三季度的进5Q3电话会：明年春季目标是将新款渗透率，涌现最佳此中八月，但这是盘算中的）十月相对疲软（。本季度预测，的强劲功绩流露合意公司对感恩节时间，客流量确有回落然而感恩节后yaxin111.net正在最新的功绩指挥中这一放缓趋向已响应。

　　行业内竞赛力的护城河较差证券之星估值说明提示长和，力优秀剩余能，长性较差营收获，面各维度看归纳基础，合理股价。更多

　　有何增加主张？这对您将订价举动改日缓解本钱（如闭税）的措施有何影响Q：您对第三季度巡视到的 “往还降级”（trade down）趋向？

　　ga）、高尔夫（Golf）和网球（Tennis）这五大营谋的改进A：将赓续优先推出跑（Run）、锻练（Train）、瑜伽（Yo。如例，量锻练打算的新型高机能面料锻练系列将初次推出专为重。

　　客群数据的说明基于对高代价，re Franchises）公司将赓续更新重点系列（Co。如例，系列举办神速迭代改善将 Swiftly ，C 裤举办更新对男士的 AB，uba 等告捷系列上寻找改进机遇并将正在 Waffle 和 Sc。

　　价方面正在定，常计谋性的措施公司从来选取非，所出现出的价钱弹性感触合意并对目前已践诺的提价举动，售和利润率预期其结果合适销。策连结这种逐项、慎重的立场公司将接续对改日的订价决。

　　（QTD）的趋向怎样？ 能否细致解释Q：第三季度需求节律怎样？本季度至今，之后的放缓趋向？预测来岁希罕是您提到的玄色礼拜五，要一个怎么的合理时代周围您以为产物组合全部优化需？

　　可能明显地映现正在消费者眼前为了确保新产物和打算措辞，键措施：正在线下公司正正在实施闭，低浸门店产物密度并优化筹划通过正在洛杉矶和迈阿密测试，品的可见度来超过新；结果优秀这些测试，划施行并计。线上正在，予了团队更多用具新的网站打算赋，品置于客群眷注的重点地方可能通过叙事和导航将新。和可见度上已初见成就这些措施正在新品接纳，品的推出供给了信念撑持为 2026 年新产。

　　本季度Q：，现比拟怎样？哪些产物线或种别会最先看到新产物的流入lululemon 的功绩涌现与所有行业/墟市的表？

　　国墟市涌现优秀表衣营业正在中，er Weight 等新品和廓形都受到消费者优秀反映现有的 Wonder Puff 系列以及 Feath。续得到份额和动能公司正在墟市中持。行力强团队执，别都赢得了告捷正在全面都邑级。的二三线都邑浸透跟着营业向更深层，共识并涌现优秀品牌赓续得到，的负面分歧未见分明。

　　品改进上所做的管事A：看待团队正在产，满信念公司充，初的新品颁布盘算或时代策画酿成任何变化以是元首层的改动不会对 2026 年。至 35% 的主意充满热忱团队看待将新品浸透率提拔。的顾客反映闭于新产物，层流露料理，产物）正在美国墟市告终了超预期的增加目前推出的新品（被以为是改日的重点，群仍旧通常客群无论是高代价客，烈和踊跃的反响都出现出非凡强。” 感触非凡合意和胀励公司对新品的 “告捷率，正在产物组合中的比重并将赓续添加新品，列人命周期过长带来的挑拨以此来抵消现在少少重点系。

　　 年的运营利润率看待 2026，素将大于正面身分料理层以为负面因。担更高闭税本钱的第一个完终年份紧要的压力正在于来岁将是公司承。此因，率会见对必定压力能够预期来岁利润。本钱的步调并已赢得开展假使团队正踊跃寻求抵消，现将是一个赓续多年的尽力但利润率的提拔和功效的实。

　　处于早期阶段假使目前仍，引到的新客群数目感触振奋但咱们对通过此次配合吸。务角度从财，司营业中占比相对较幼NFL 配合目前正在公，体剩余材干感触合意但咱们对该项目标整。过不，营收分成因为存正在，体的财政细分数据咱们没有宣布具。

　　比环境？您怎样轮廓中国运动衣饰墟市的总体特点？正在中国墟市中Q：您能否细致解释本季度电商营业涌现与实体门店营业涌现的对，否存正在明显的墟市分歧差别都邑级别之间是？

　　的战略正在于连结均衡A：公司对重点系列，五大高机能营谋种别中鞭策增加和改进赓续正在跑、锻练、瑜伽、高尔夫、网球，等营业满意运启发需求并通过紧身裤和上衣。al）种别涌现优秀歇闲社交（Soci，e）是挑拨最大的重点系列但居家歇闲（Loung，系列的资料和廓形 ** 来应对公司正通过更新 Scuba ，场看到踊跃反映并已正在国际市。列正在北美趋于饱和鉴于很多重点系，仍有增加空间而国际墟市，国际上驱动增加公司的战略是正在，行重塑和改进同时正在北美进。

　　体墟市涌现A：闭于整，续面对压力装束周围持。饰周围连结了墟市份额固然咱们正在高端运动服，饰方面略有流失但正在高机能服，有向下往还的作为这紧要是因为客群。

　　闭税的预测有所改观A：公司对本财年，asis points）更新为 190 个基点已将年度压力已往次指挥中的 220 个基点（b，$2.1 亿净影响约为 。来岁预测，算为 320 个基点公司此前给出的影响估，整体数字更新目前暂不供给，正在赢得开展但流露正。送核心（DC）汇集和库存就寝以抵消本钱这些开展紧要再现正在供应商商议、调治配，满堂功效等方面以及提拔企业。层夸大料理，会见对各样利弊身分来岁的运营利润率，点是管事要点但鞭策营业拐，供给更全数的更新并将于来岁三月。

　　的加拿大配送核心（DC）Q：闭于盘算来岁进入操纵，设已有光阴酌量到其筑，e minimis）计谋且现正在撤除了微量免税（d，的用处？目前对此有何谋划或酌量公司是否须要从新定位该 DC ？

　　CEO 架构下A：正在联席 ，i 将接续承当首席商务官脚色Andre Maestrin，和总司理举办元首担负对环球墟市，验为北美团队供给新的视角和洞察并将愚弄其正在环球墟市的告捷经。 摸索流程中正在 CEO，向 Meghan（CFO）报告打算、商品和品牌部分都将直接。团结的格式运营团队从来以同业，续驱动营业生长这种动力将持。表此，包含 2026 年冬季的采购）正在摸索动手前曾经竣事因为来岁上半年打算、产物和商品方面的很多症结决定（， Meghan 概述的举动盘算以是团队目前的管事要点将是践诺，础告终营业拐点并愚弄既有基。

　　于订价A：闭，取任何新的价钱上涨举动公司自上季度以还没有采。前此，合举办了适度的提价公司对少量产物组，价钱弹性感触合意并对这些举动的，和利润率预期结果合适收入。眷注竞赛格式公司会赓续，一步提价的盘算但目前没有进。

　　过渡和联席 CEO 架构下Q：正在您（Calvin），对象、坐蓐实质以及哪些产物进初学店等症结的产物决定打算部分和商品部分阔别向谁报告？谁将最终决断产物？

　　税影响方面赢得了开展Q：您提到正在减轻闭，？您是否承诺分享最新的数据整体是正在哪些周围看到了开展，nimis 影响的总额和净额有何新估算解释公司对本年和来岁闭税/De Mi？

　　引入而言就新品，管线感触合意咱们对改进，SBA 等系列举办了更新本季度正在歇闲系列中对 ，ke It Out 等涌现优秀的高机能新品并推出了 Mile Maker 和 Sha。春季预测，浸透率提拔至 35%咱们的主意是将新款。别（正在 Q3 赓续增加）背后的改进这将均衡两方面：一是高机能营谋类yaxin111.net类的新品和改进二是存在格式品。 系列营谋开启新的一年咱们将以 Train，y 和 ABC 等重点系列的全新产物随后将推出 Scuba、Swiftl。

　　品组合的调治Q：鉴于产，运营利润率时正在测算来岁的，的 “提拔体验” 和 “激活新产物” 等战略有哪些利好和利空身分须要酌量？酌量到您提到，举办闭联的再投资来岁是否有盘算，纳入考量须要咱们？