气供需紧平衡气价或将维持中高位天然气行业研

　　量方面国内产，nd数据据Wi，然气产量赓续增加近十年来我国天，CAGR为+7.1%2011-2022年，自产气 2178亿方此中2022年达成，6.1%同比上涨。求方面国内需，上涨带头进口量同步增加近十年我国自然气需求，及消费量有所回落2022年进口。nd数据据Wi，内自然气表观消费量急速增加2010- 2021年国，涨至3740亿方从1074亿方上，CAGR为+12.0%2010-2021年，数目涌现同步急速上涨同期我国自然气进口 ，涨至1687亿方从166亿方上，CAGR为+23.5%2010-2021年。口量及表观消费量有所回落2022年国内自然气进，进口量为1519亿方2022年国内自然气，10.0%同比降落，现3638亿方表观消费量实 ，2.7%同比降落，持高位举座维。

　　分散来看从行业，工业燃料和城镇燃气行业2021年需求重要来自，0%、32%占比分裂为4，4pct、- 1.9pct分裂较2018年转化+1.；气以及化工用气部分其他需求来自愿电用，8%、10%占比分裂为1，7pct、-0.2pct较2018年转化+0.。分散来看从消费地，中正在华东、华北以及华南市集2021年自然气消费重要集，3以及479亿方自然气分裂消费1062、74，%、20.3%以及13.1%分 别约占总消费量的29.0，、15.2%以及23.8%同比分裂转化+13.3%。东、 江苏、四川、山东以及河北省2021年消费排名前五的省份为广，268、237以及228亿方消费量分裂为364、314、，.4%、 7.2%、6.4%以及6.1%分裂占现时表观消费量比重为9.8%、8。

　　俄乌冲突下2022年，市集动乱和能源安适题目为应对酿成的环球能源，对俄罗斯化石能源的依赖加快能源体系改良以告终，werEU”能源准备欧盟提出“REPo。划中正在计，方LNG以及100亿方其他国度管道气欧盟提出正在2022年新增加口500亿，计380亿方裁减 需求合，罕用气200亿方此中电力部分减，代替俄自然气以达成逐渐，方式开启机闭性更动由此环球LNG交易。方面另一，步骤叠加北溪管道不料受损俄罗斯发展自然气反造裁，出口欧洲数目大幅降落2022年俄管道气。

　　E数据据GI，2年10月截至202，才力为1685.5亿方/年欧盟区域处运营中的接 受，力为 144亿方/年准备和设备中的承受能，.5亿方/年合计1829。中其太平洋在线xg111收才力合计425.4亿方 /年2023年欧盟区域准备新增接，化船（FSRU）为主此中设备项目以再气，339.4亿方汲取能 力到达，收才力的79.8%约占当年总设备接。

　　重要纠合正在美国北美区域需求量，量为826.7 Bcm2021年自然气需求，9.9%占比为7；重要纠合正在俄罗斯中亚区域需求量，量为474.6 Bcm2021年自然气需求，7.7%占比为7；、沙特以及阿拉伯共同酋长国中东区域需求量重要分散伊朗，4、 117.3以及69.4 Bcm2021年自然气需求量分裂为241.，需求量排名前五国度分裂为德国、英国、意大利、土耳其以及法国占比分裂为41.9%、20.4%以及12.1% 欧洲区域，.9、72.5、57.3 以及43.0 Bcm2021年自然气需求 量分裂为90.5、76，12.7%、10.0%以及 7.5%占比分裂为15.9%、13.5%、。中其，占比为67.8%欧友国家需求量。

　　自然气交易量维持增加2022年环球液化。至2022年的3.98亿吨（约合5681.5 亿方）环球液化自然气交易量从2017年的2.86亿吨上升，CAGR为+6.8%2017-2022年，同比增加4.8%此中2022年，幅增加维持幼。上看机闭，区域别别为欧盟、日本、中国、韩国以及印度2022年环球LNG前五大重要进口国度/，、 16%、12%以及5%占比分裂为30%、19%；亚、卡塔尔、美国、俄罗斯以及马来西亚前五大重要出口国度/区域别别为澳大利，%、19%、8%以及7%占比分裂为 21%、20。

　　A数据据IE，国内自然气消费量增速分裂为 9.4%/6.5%/3.2%分裂正在笑观、中性及扫兴情景下假设： （1）估计2023年；别加添50/100/150亿方（2）估计2023年国内产量分；口加添额分裂为0/60/70 亿方（3）估计2023年国内管道气进；中性及扫兴情景下由此预测笑观、，分裂为292/77/-104亿方2023年国内LNG 进口增量；口才力看从本质进，A音信据IE，0亿方的新LNG合约开首交付2023年国内大致有 13，将到达1100亿方交付后合同量累计 ，使不置备现货这意味着即，进口量加添130亿方增量国内也 有才力使LNG，悲 观情景凌驾中性、位天然气行业研究报告：全球天然。

　　23年20，m Phase 1项目以及Tangguh LNG Train III 项目环球自然气液修饰配新增产能分裂为Greater Tortue Ahmeyi，力为108亿方/年估计合计新增液化能，的276亿方/年低于2022 年；要纠合正在2025年及今后他日液修饰配新增产能主，中其，产能约为346亿方/年2024年估计新增液化，化产能合计到达807亿方/年而2025年及 今后新增液；别看分国，纠合正在美国以及俄罗 斯液修饰配新增产能重要，2027年时期正在2022-，约为620亿方/年以及210亿方/年美国和俄罗斯新增液修饰配产 能分裂；来看归纳，A预测据EI，港液化才力复兴探求到美国自正在，计均匀可到达121亿立方 英尺/天2023年美国液化自然气出口量预，1251.1亿方/年同比上涨14%（约合，53.6亿方）同比加添 1，增液修饰配产能的开释再集合2023年新，额将大于液修饰配产能 的增加估计整年环球本质液化产能加添。A数据据IE，才力 或将加添230亿方/年2023年环球液化自然气供应。

　　机闭上看从区域，要来自亚太及欧洲区域环球LNG进口量主，P数据据B，分裂为3718 亿方、1082亿方2021年亚太区域气供需紧平衡气价或将维持中高、欧洲区域进口量，0%以及21.0%占比分裂为72.；来自中国大陆、日本以及韩国区域别区域看： 亚太区域进口量重要，方、1013亿方以及641亿方2021年分裂进口1095亿，9.4%、27.3%以及17.3%分裂占亚 太区域LNG总进口量的2，进口量也占肯定份额印度及中国台湾区域，%、7.2%分裂为9.0；求重要来自欧友国家欧洲区域进口量需，口208亿方、181亿方以及139亿方此中西班牙、法国、土耳其2021年进，16.7%以及12.9%分裂占 比19.2%、，比86.1%欧盟合计占；国）进口150亿方非欧盟区域（包括英，3.9%占比1。

　　区看分地，重要纠合正在美国北美区域产量，为934.2 Bcm2021年自然气产量，82.3%占比为 ；要纠合正在俄罗斯中亚区域产量主，为701.7 Bcm2021年自然气产量，8.3%占比为7；朗、卡塔尔以及沙特等国度中东区域产量重要纠合正在伊，7、177.0 以及117.3 Bcm2021年自然气产量分裂为 256.，24.8%以及16.4%占比分裂为35.9%、；中国、澳大利亚和马来西亚亚太区域产量重要分散正在，2、147.2 以及74.2 Bcm2021年自然气产量分裂为 209.，22.0%以及11.1%占比分裂为31.3%、。

　　供需缺口赓续走扩欧洲区域自然气，进口依赖俄管道气2021年及以前。造的北海气田穷乏跟着英国和荷兰控，气产量逐年降落欧洲区域 自然，自然气供需缺口继续放大而需求的稳步上涨使欧洲，P数据据B，961亿方扩展至2021年的3606亿方欧洲区域自然气供需缺口从2017年 的2，CAGR为+5.1%2017-2021年，然气总需求5711 亿方的63.1%2021年供需缺口约占欧洲区域同期天。口量重要来自俄罗斯欧洲区域自然气进，进口俄管道气数目有所缩减固然2020-2021年，有较高水平 的依赖但欧洲仍对俄管道气，P数据据B，进口量到达1670亿方2021年俄罗斯管道气，3410亿方）的49%仍占欧洲全盘进口怀抱（。机闭看从气源，G分裂占比68.3%以及31.7%2021年欧洲区域进口管道气和LN，自然气进口方式管道气为重要。中其，气进口量的71.7%、16.0%、8.4%以及3.9%俄 罗斯、非洲、独联体以及中东区域进口管道气占总管道。

　　为亚太、中东以及美洲区域环球LNG重要出口区域，机闭涌现分歧近年来增加。东区域出口量维 持稳固2019年从此亚太及中，P数据据B，为176.3、129.7 Bcm2021年亚太及中东区域出口量，分裂为-0.3%、+0.8%2019-2021年CAGR；NG出口继续提拔美洲区域近年来L，108.3 Bcm2021年出口量为，CAGR为+ 24.5%此中2019-2021年。21腊尾截至20，总出口量的34.2%、25.1%以及21.0%亚太、中东以及美洲区域LNG出口量分裂占环球。

　　FSRU）再气化船（，G进口终端即海上LN，浮式储罐构成由LNG船和，G并向岸 上管线体系输送等多种成效拥有汲取、积聚、加压以及再气化LN。G进口终端比拟与守旧陆上LN，用现有的海上办法FSRU可能利，道和 输气管道等比方船埠、海洋管，设备周期进而缩短，36个月驾驭寻常为27至，必要18至24个月若对现有船体改造仅，周期往往必要48至60个月而陆上LNG汲取站 的新修，U的2.5倍约为FSR。

　　学资源部数据据澳洲工业科，的自然气用于电力部分2020年环球40%，的需求泉源是最重要。占比分裂为22%、20%以及19%其余住民、工业以及交通部 门需求。

　　P数据据B，然气供需根本平均近十年来环球天，给总量为40369亿方2021年环球自然气供，4.5%同比上涨，40375亿方需求总量 为，5.0%同比上涨，于需求（-6亿方）近五年来提供初次低。气血本开支不敷近三年环球自然，空间有限产能提拔。A数据据IE，均匀血本开支为2490亿美 元2020-2022年环球自然气，19年血本开支秤谌低于2015-20。中其，本开支为2720亿美元2022年环球自然气资，8.1%同比增加，9 年以前秤谌仍未到达201，10亿美元）的77.6%仅为2015年秤谌（35，来自然气产能提拔空间有限血本开支不敷也反响出未。

　　气有三条途径中国进口管道，线： 中亚管道由A/B/C/D四条管道线输送分裂为中亚管道线、中缅管道线以及中俄管道 ，/C三线并列此中A/B，斯坦 起由土库曼，坦和哈萨克斯坦路过乌兹别克斯，内的霍尔果斯终止于中国境，为600亿方/年计划运输 才力，输送量为440/432亿方2021/2022年本质；D线亿方/年中亚管道 气，正在设备中现时仍。管道中缅，岸兰里岛皎漂港始于缅甸西部海，、贵州省经云南，西省 贵港至我国广，120亿方/年计划运输才力为，力约为52亿方本质年输送能。